Maverick Maverick Management Walling War on Big Oil

Джон Пайк имаше задачата си в своите гледки. Партньорът по мениджмънт на Elliott беше изправен против основния изпълнителен шеф на Phillips 66, нефтения и газовия колос, в който той е построил дял от 2,5 милиарда Долара, в заседателната зала в Манхатън.

В продължение на час, Тексаската компания и нейният легион на съветниците за защита имаха финален късмет да договарят помирение с най -страшния хедж фонд за деятели в света и да предотвратят типа на скъпата борба за прокси, за която Пайк става известна. Те не съумяха.

В рамките на 24 часа Елиът започва една от най-агресивните активистични акции, които енергийният бранш наблюдаваше от години с пълноценна прокси борба за четири места в борда на Филипс 66, номинирайки лист от нови режисьори.

Борбата акцентира по какъв начин даже като противници са минали към самите подиуми. „ Старият нападателен жанр “ на Фонда, съгласно някогашните сътрудници.

Кампаниите на компанията стават все по -често „ корпоратизирани и зрели “, съобщи различен човек, който се е изправил против Елиът няколко пъти. But even though it emphasised its collegial nature, Pike’s approach stood out, they said, calling him “a lone wolf inside of Elliott who wants to do things a different way ”.

Under Pike, Elliott has taken a series of high-profile energy positions in recent months, seeking to guide the direction of blue-chip companies from BP in the UK to RWE in Germany — as well as at Phillips 66 in the US.

„ Ако погледнете най-интересните акции, които Елиът организира сега, всички те са негови “, сподели различен човек, който се е справил с Пайк в редица обстановки. В енергията-както и комунални услуги, превоз, рандеман и застраховане-и стана сътрудник за акции през 2022 година Миналата година той се изкачи в мощния си комитет за ръководство на 12 души.

Баскетболист в колежа, който е израснал в Южна Калифорния, а по -късно е приключил Юридическия факултет в Йейл, държанието на Пайк е умерено и съзнателно. Той резервира невисок профил: Единственото изображение от него онлайн е от номинацията му до борда на Phillips 66. ; „ Той дава отговор на добре аргументиран разбор и нито е предизвикан, нито се люлее от плитка акция изразителност или офанзиви на ad hominem. “

Неговият капиталов връх сочи към по-безмилостния жанр.

Тъй като Пайк за първи път се бие с американската група за нефт и газ през 2013 година, Елиът е вложил най -малко 21,6 милиарда Долара в обществено търгувани енергийни компании, съгласно разбора на финансовите времена и доставчика на данни Def 14 Inc.

три от четирите акции, ориентирани към огромните американски корпорации, в които Elliott е стигнал до момента, както на поща, с цел да се организира на Pike. След борбата си с Хес, Пайк завоюва 13 бордови места единствено в пет компании в енергийния бранш.

Енергийните акции на Elliott са свързани с обща тематика: разпадането на огромни енергийни конгломерати, с цел да ги преориентира върху главните им пълномощия. Той рутинно приканва за продажби на активи, както направи при Hess, Suncor Energy и Marathon Petroleum.

Но друга връзка е опълчването на компанията към обичайните енергийни компании, притежаващи възобновими предприятия.

Elliott организира една акция, в която поддържа по -голямото разрастване на възобновими енергийни източници, в компания, наречена Evergy през 2020 година Тенденцията обаче е в другата посока.

В NRG Energy and BP деятелят упорства за разтоварването на възобновимите бизнеси - придвижвания, които се привеждат в сходство с политическите наклони на създателя на Елиът Пол Сингър, съгласно хора, които го познават. Други упорстват, че акциите нямат нищо общо с персоналната политика.

Един някогашен чиновник на Елиът сподели: „ Те имат вяра, че енергийният преход е безценен и лишава доста време. “ Неотдавнашно писмо до вложителите се споделя, че програмата „ Net Zero “ постанова „ солидни разноски “ и работи като „ плъзгане на растежа “.

Доскоро това мнение опонира на преобладаващия вятър, където ръководителите на огромни фондове предизвикват специалностите за нефт да се насочат по -нататък във възобновимите енергийни източници и да понижат въглеродните излъчвания.

Но защото огромният дял на Elliott в BP стана обществен през февруари, Обединеното кралство към този момент е трансформирал курса. Неговият ръководител Helge Lund разгласи проекти да се отдръпна, компанията даде обещание да форсира въртенето си от възобновимите енергийни източници и бързо наблюдава 20 милиарда $ активи. Той също по този начин даде обещание да усили вложенията в петрол и газ с 25 на 100. 

Елиът желае повече. По -рано тази седмица хедж фондът увеличи присъединяване си през 5 на 100 и сподели на енергийната компания на Обединеното кралство, че желае да усили безплатния паричен поток до 20 милиарда $ до 2027 година посредством по -агресивно контролиращи разноските и финансовите разноски, съгласно хора, осведомени с полемиките.

Промяната на хода на главния нефт от 57 милиарда английски лири няма да е подло. „ И в случай че погледнете акциите, в които [Elliott] не са съумели да повлияят на измененията в борда, те се провалиха. “

„ BP е най-нискокачествената супермайорна петролна компания. ; Phillips 66 тази седмица повдигна залозите с писмо до акционерите, обвиняващи Елиът, че е конфликтиран заради преследването на противник, Citgo.

Успехът за Elliott усилва вероятността от продажби на активи, в това число бизнеса с междинния поток на компанията и взаимното дружество за химикали с Chevron, както и разклащане на мениджърския екип. 

Phillips 66 е най -запалимата акция на Пайк, откогато той пое Хес, неговата моминска акция в енергийния бранш, която се открива единствено часове преди гласоподаване на акционерите.

Въпреки че Елиът затихна по Хес единствено след една година, вложителят се задържа на позицията си там за най -добрата част от десетилетие, преди най -накрая да измъкне.

Взимането на битката до Phillips 66 и BP може да изисква същото самообладание. 

Рич Крюгер, който беше конфигуриран като изпълнителен шеф на Suncor Energy през 2023 година, година откакто Елиът взе дял, съобщи, че деятелят от време на време дава глас на това, което мислят други вложители.

Акциите на Suncor натрупаха 41 на 100, когато деятелят за първи път разкри настояванията си през април 2022 година и високия им през ноември предходната година.

„ Имах доста халулуджа от дълготрайните си акционери по отношение на тактиката на Елиът “, сподели той. „ Може би са малко по -търпеливи и по -малко нападателни от Елиът, само че мисля, че търсят същите резултати. “

Допълнително отчитане от Том Уилсън. Визуализация на данни от Луис Ашърт.